【科讯】纽约泛欧交易所杨戈：中国公司国外上市应走正道

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网易科技报9月18日报道，“2007年第一届武汉风险投资大会”今天在武汉举行。 纽约泛欧交易所杨戈在会议上发表演讲时表示，中国公司也在考虑公开上市还是购买壳牌。 很多服务机构也与中国公司联系，所以ipo公开上市不容易，要花很多钱，买壳牌就够了，也不需要钱，但这不是交易所，这是柜台交易，是给未来公司的融资和 我们还是劝公司走正路，追求公开市场，不要想点不合适的路线。

接下来是仰光的发言:

早上好！ 我很高兴能在这里和大家交流。 刚才主持人也说可能在这个会场很早，大家最希望的是发售。 并不一定希望在海外上市。 现在在国内上市，在海外上市是非常好的选择。 公司根据自己的需求选择发售地点。

我先介绍三个方面。

我们现在的全名是纽约泛欧证券交易所集团，纽约证券交易所和欧洲交易所合并后在世界上占有更重要的地位，现在我们运营了四个市场，在美国一个是以前流传的纽约证券交易所 另一个是去年收购了美国第三大交易所(太平洋证券交易所)，更名为中微子高增长市场。

地理分布在5个国家，下面有7个证券交易所，交易的产品不仅有证券，还有其他期权、债券、金融衍生品，最终的目标是把中微子覆盖在全世界的投资者身上，比较所有的初期公司、末期公司的全能型交易所。

说到规模，只看中微子是24兆美元，在美国资本市场是金字塔型的结构。 上面是纽约证券交易所，下面是纳斯达克，下面是全美证券交易所，下面是地方性交易所，证券交易平台。

差异:

1、発売要求

2、市印章的规模

3、株式流通性

4、投资者的构成

5、上场企业构成

许多企业在纳斯达克上市后，第二年获得了中微子的上市标准。 这是我们去年收购了美国第三大交易所。 因为我们想制定上市标准。 我希望在中微子交易的企业能在中微子的高成长板上上市。

对交易所上市公司来说重要的另一个指标是流通性，中微子的年平均成交额是872亿美元，这也远远领先于世界，中国现在的成交量也非常大，深圳和上海也每天在400亿美元以上，在世界上名列前三。

在中微子上市的企业领域非常广泛，没有集中在某个领域，可以看到曾经传来的领域、科学技术型领域，只有电信、科学技术、媒体的上市企业在美国的市场价格达到了接近5万美元的规模。

这些知名技术公司包括ibm、HP和红帽子这样的小技术公司，是全球领先的开源软件公司。

从00年06年开始，151家企业在纳斯达克上市，最后在中微子上市。 中微子作为世界上最有影响力的交易所，在中微子上市可以为公司做出强烈的有利说明，对公司形象有非常大的帮助。

我们在世界上的影响也受到商界和政界领导人的非常重视。

中国有30多家在中微子上市，多数是大型国有企业。

欧洲交易所是由4个交易所合并而成的，现在与中微子合并，合并后将美国的资本市场、欧洲的资本市场联系在一起，现在正在进行技术上的合并，合并完成后也要制作欧洲的卡，在美国和欧洲两个投资者手中。

现在更多的中国企业有点担心在美国上市。 这也是我们为什么要和欧洲合并的重要理由之一。 例如，对中国企业来说，如果追求在美国上市的利润，也可以在美国上市。 另外，你也可以在欧洲上市。

其次，我们做了一些例子的分析，很多人问我需要为哪个企业在海外上市，国内a股的上市可以得到更高的股价收益率。 当然是这样，但对很多公司来说，除了追求上市获得融资的金额、股价收益率以外，现在更多的中国企业想把自己的产品销售到海外市场。 当然，在海外市场的影响很大，海外证券交易所有这一点。 例如，现在这个医疗产品制造商想把自己的产品卖给海外。 他通过在中微子上市成功扩大了在海外市场的知名度。 上市后，海外经销商和合作伙伴反馈的消息在中微子上市后，对我们在海外销售非常有帮助。

现在大部分公司都是oem的代理商，现在中国公司需要确立自己的企业品牌，面对海外顾客和终端的制造商需要扩大品牌在人民心中的知名度，通过在中微子上市在这方面取得很大的提高 因为世界500家公司中有85%在中微子上市。 这个例子刚上市，药明康德是做医疗研究开发外包的公司。

中国公司越来越多地参加国际领域的整合，例如太阳能、钢铁领域更多的中国公司参与国际整合的例子，例如无锡尚德于05年12月在美国上市非常成功，06年8月将日本最大的太阳能公司 在此之前所有的日本企业都被外国企业收购，以前的收购也被现金收购，以尚德成功的股票收购了日本企业。

这个例子是上市海外市场的企业管理机制，确立人才激励机制的各方面利益。 比如，新东方、新东方是非常有名的公司，上市前也是典型的家族式公司，这个家族不是指个人的家族，而是创业者在企业管理方面像学校，像企业，不那么规范，但新东方融资成功， 调整内部管理成功，上市前员工流动非常大。 因为对学校来说最重要的资产是老师，通过上市建立了非常好的人才激励机制，使这些老师可以安心逗留，对业务非常有用。

我最后谈谈需要观察的问题

因为中国公司也在考虑公开发售还是购买壳牌，很多服务机构都联系了中国公司。 ipo公开上市不容易。 要花很多钱。 购买壳牌只要几万美元就可以了。 不需要钱，但不是交易所，这是柜台交易，对未来公司的融资和快速发展没有什么帮助。 我们还是劝公司走正路，追求公开市场，不要想点不合适的路线。