【科讯】京东和腾讯，“天作之合”面纱之下的貌合神离

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京东登陆纳斯达克，以开盘价21.75美元计算，市值曾经接近300亿美元，不争的成为仅次于腾讯和百度中国的第三家上市互联网企业。

但是，京东的上市道路不是平坦的道路，除夕公开公募书时，资本市场没有仔细看京东模式。 评价值也大约为150亿美元，远远低于企业和投资者的期待。 之后，不得已引进了腾讯投资，腾讯拍拍易迅的部分股权、qq网购，支付了2.14亿美元的现金，ipo后，以股价购买了京东多馀的5%的股票。

I美股资产管理有限企业的创始人ricky用雪球就这样分解了腾讯和京东的婚姻。

“真是赞不绝口！ 大部分人这么说可能确实是这样，但对于在二次市场购买京东的投资者来说，为此需要100亿美元以上。 其实这几个月，京东的基本面没有太大变化，腾讯的电导变得多明显，引进的顾客能为多少销售额做出贡献……？ 其实这些是未知数，只是很多人预料如果有腾讯资源会发生精彩的事件。 但是，现在京东的财务报告依然不乐观(不留下情结其实业绩很差)。 毛利率为10%，自营毛利率为6.7%，自营产品类家电和3c的占有率依然很高(大家的电现在应该还没有超过以前传来的苏宁国美路线)，自营产品应该不太强。 这些问题几乎被腾讯入股带来的光环效应忽视了。 ”。

微信的入口效果受到业界的称赞，但现在在电子商务、o2o、支付等行业的尝试似乎没有取得什么好成绩。 根据京东和大众的评价，腾讯彻底放弃了这些重资产，开始进入轻模式。 微信的流量和客户能给京东带来多少增长至今仍有很多不明确性，是否值得100亿美元至今仍有争议。

京东想要利用微信入口，首先应该改变的是腾讯的流量基因

腾讯的流量是社会交流属性，这是顾客的特征决策，在线时间远远领先于电子商务类、搜索类、安全软件，但顾客往往没有制定目的， 游戏很好地填补了顾客在社会交流软件业者长期逗留期间的空白时间，因此有“社会交流和游戏结合不利”的说法。

京东想利用微信入口，在移动目的地渗透到将来急速增长的3~6线城市。 这里有相当大的问题。 电子商因为顾客的行为非常确定，所以检索和购物的动作结束后，没有时间呆在电子商网站上，这个行为即使移动到目的地也同样存在。 想象客户采用微信后，去微信EC平台购物的行为是不容易的。 这是由社会交流平台的基因决定的，微信几乎不可能发生变化。

微信EC平台是中心化和开放的矛盾体

腾讯发表q1季度财务报告时，腾讯干部确定未来微信可以购物的入口有两个:一个是上传商家的官方账户，一个是京东的入口。

“这两种入口其实是两个完全不同的概念。 一个是中心化的EC平台，这应该是客户第一个想到的入口。 只要客户再次点击进入平台，各种各样的商品就会出现在客户面前。 如果客户选择上传商户的官方账户购物，这其实是中心化的模式。 商家要在微信中建立自己的认证账户，客户必须输入其名称才能找到这个商家。 这种上传商户主要由有线拥有实体店的商家构成。 他们自己有积累顾客的能力，那些商品有把顾客从网上吸引到网上的能力。 因此，您可以保持在线客户关系，并在网上完成交易。 因为这是两个非常不同的概念。 在中心化的情况下，当腾讯的第一精力放在京东的中心化时，腾讯将与很多商家展开o2o模型的合作。 而且，这些商户也应该很愿意以自己的商品为中心的形式销售。 腾讯和京东的合作将帮助他们实现这一点。 他们也可以有自己的账户，在中心化的平台上销售。 这样，这两个购物入口就会产生一个协同效应。 」

我认为wechatEC平台的未来一定有三个问题

中心化EC平台和中心化购物门口左右手互博，微信电商没有形成淘宝和天猫的互导效应。

移动企业的搜索体验可能有问题，微信企业的广告行业业务停滞。

电子商务和社会交流的结合，或者给关系圈带来大量垃圾邮件，影响顾客的体验，导致顾客放弃微信。

电子商务是京东的未来，广告才是腾讯的未来

『在腾讯的未来，只能依靠游戏吗？ ’这句话，我说。 “腾讯的未来是网络游戏+社会交流媒体广告的两条路线迅速发展，而不是一个电子商务和o2o。 腾讯的顾客数量约是facebook的2/3，在线广告市场的腾讯有很大的增长空间，即使达到facebook的一半水平也接近6亿美元，腾讯的收益可能在什么时候通过提高在线广告而倍增。 」。

可悲的是，网络广告最多的广告发布者来自电子商务，淘宝、天猫独占中国电子商务流量的80%，腾讯的战术要求广告流量不能卖给蚂蚁。 其实蚂蚁也是巨大的广告平台，这是根本矛盾。

腾讯不得不与电子商务领域排名第二的京东合作，希望利用持续增长的京东电商，帮助自己的广告行业业务持续增长。 参照现在的京东市场价格和腾讯持有的股票，腾讯只要支付不到20亿美元的资产和移动门户，就能获得35亿美元以上的收入。

问:京东的无线战术是什么？ 与腾讯战术的合作现在进展如何？

刘强东:京东通过与腾讯的战术合作，获得了腾讯电商的资产，腾讯的流量。 手机qq、微信今后5年免费采用，是京东经营购物的一级入口。 所以我们的无线战术很清楚，我们不用花太多钱在无线上。 因为我用股票投资了将来。

从上述对话可以看出，腾讯和京东的婚姻排除了腾讯附带的资产，对京东来说最重要的是得到微信的入口。 但是，腾讯的一贯战略是，利用微信平台来支持越来越多的中小企业，而不是独立一家公司绑架平台是理所当然的。

其实，从上面对腾讯干部的解读也可以看出，微信的流量入口不仅仅是京东一家的贡献，京东商城只是微信EC平台战术的一部分。 想想看。 腾讯在京东的股份比例是20%，但刘强东拥有80%左右的投票权。 理论上还是属于刘强东的公司。 如果腾讯的电商完全掌握在京东，对腾讯来说将是毁灭性的。

腾讯的电商未来可能很强，可能会瞄准阿里巴巴，但这种增长的红利一定不止京东一家。