【科讯】艺龙旅行网资料库 网易科技频道

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↑图为一年内e龙企业的流动资产及净利润图表。已连续三个季度净利润为负值。

艺龙旅游网成立于1999年，总部设在北京，目前企业员工000多名。 2004年10月艺龙在美国纳斯达克上市，目前世界上最大的在线旅游服务企业expedia拥有艺龙的52%的所有权。 依赖elong和elong两个网站和呼叫中心为会员提供旅行信息和预约、假期、租车等服务。

2000年4月，艺龙收购了中国领先的商务旅行服务企业百德勤及其电子商务网站的lohoo，进入了旅行服务领域，2001年5月进行了数千美元的融资，从其母公司mail到艺龙的中国大

Expedia

Expedia是世界知名的旅游服务企业品牌，是国际领先的在线旅游产品流通企业。 2004年7月，艺龙以向expedia出售30%股权的方式结成了战术伙伴。 2004年12月expedia宣布行使订票，将在艺龙的股票增加到52%。

美国东部时间2004年10月28日上午11点(北京时间10月28日晚11点)，中国在线旅行企业e龙（nasdaq：long）正式在美国纳斯达克挂牌交易，发行价为13.5美元，开盘价为22美元，开盘后即一路下跌，最低下探至13.96美元。 通过此次首次公开招股，e龙共发行了460万股美国存托凭证，融资6210万美元。

2004年11月前三周内，e龙的股价和交易量都表现出良好的势头，之后开始下滑。从上市开始到2005年3月，e龙最大交易量出现在2004年11月的第一周，交易量为1209万股，最高股价出现在2004年11月的第二周，股价为23.6美元/股，之后开始一路下滑，至今股价仍不过15美元。

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IAC ( IAC )/expedia

iac为美国著名媒体工作者barry diller建立的庞大电子商务花费帝国，旅行、购物、门票、金融、通信、房地产 其中iac旅游企业是世界上最大的在线旅游服务企业，包括expedia、hotels、hotwire、interval international、tv travel shop等著名旅游服务企业品牌。 2004年7月，iac投资E龙6000万美元进入中国旅游市场，这次投资iac持有EC 30 %的股份，持有认股票，可以将持股提高到52%。 2004年12月，expedia行使订票，用约1.08亿美元的现金购买了约1740万股的e龙企业的高表决权普通股，将艺龙的股票增加到52%，拥有约96%的表决权。 上表显示了expedia企业在流通股中的比例变化，除此之外，expedia维持了28，550，704股高表决权普通股的100%的比例，近似换算后，expedia维持了总股东股的52%的比例。

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2003年，e龙由美国虎科学技术基金和青山资本两个知名风险投资者提供资金，总额达1500万美元。 发售后，两者持有近9%和近4.7%的股票，2005年分别兑现退出。 [/BR/] [/H/] [/BR/]钟小剑[/BR/] [/H// H/]作为e龙的个体最大股东、billable development企业会长钟小剑发售时，股票被稀释到9.5%，之后全部出售。 2005年底在昆仑证券工作期间因涉嫌非法吸收公众存款被青海省公安厅逮捕。

北京时间5月15日，e龙发布了2007年第一季度财务报告。财报显示，e龙总收入为845万美元，环比减少5%，同比增加16%。其中，酒店预定业务收入633万美元，环比减少11.8%，同比增加21%。机票预定业务156万美元，环比增加27%，同比增加56%。运营利润三季度曾扭亏，自上季度再度陷入亏损，本季亏损再次加大，为-66.9万美元。[查看]

与同行竞争对手携程旅行网相比较来说，e龙营收规模明显低于对手，最高季度收入规模尚且不超过1000万美元，而携程网目前季度营收规模已超3000万美元。增长方面，e龙整体增速下滑趋势明显，自2006年第三季度以来，已连续走低。而在对手营收规模稳步增长的压力下，市场空间遭遇严重挤压，未来e龙将遭遇更加严峻的竞争考验。

截至目前，e龙旗下共有两大业务体系：酒店预订业务与机票预订业务。与携程一样，酒店预订业务至今仍为e龙的第一创收业务，比重超70%。与同行竞争对手携程不同的是，近年来行情渐热的机票业务并为给e龙的收入结构造成较大的改变，而携程方面由于不断加大对该业务的投入，机票预定业务量开始加大，伴随之的是其所带来的收入规模在不断增加，反观e龙，机票预订业务虽有走强趋势，但增长幅度甚微。

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自从2000年e龙800万元收购北京百德勤司转型在线旅游后，酒店预订业务便为e龙的首要营业项目，自上市以来，财报披露显示，该业务振幅为300万美元至700万美元左右，收入规模震荡徘徊，增长态势并不明朗，其中每年第一季度由于季节性因素影响，形成了收入的谷底。

【首要聚焦点】

2005q1、2006q1、2007q1（收入规模降低）：下跌原因是首要由于受到季节性因素影响，每年第一季度为旅游淡季，客户通过e龙预定的酒店客房天数的减少。而在平均佣金增幅不大的情况下，房间数量的减少必然引发该项业务的大幅下挫。

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2006q3（收入历史最高）：该季度通过e龙预定酒店客房天数增加以及每间酒店客房平均佣金提升较大。

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机票预订业务收入规模在e龙总收入体系中比重较低，总体虽有向上趋势但增幅较小，且季度波动较大。该业务季度收入最高尚未达到160万美元。随着市场空间的逐步减小以及同行竞争对手携程该项业务规模的逐步升高，e龙机票预订业务后续快速发展空间面临考验。

【首要聚焦点】

2005q3、2006q1、2007q1（均为增长幅度较大的季度）：这些季度，e龙通过较为比较有效的服务以及营销策略快速发展了一批会员顾客，机票预订数量增长明显，并单张机票的佣金通常是有增长的，因为此，在历季整体机票收入规模拉升不大的情况下，这三个季度便较为突出的显现出来。

2006q4-2005q2：e龙涉足机票预订业务历程如下。

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在从生活资讯转型在线旅游后，e龙的运营思维一直保持为轻资产模式，从未涉足酒店实体资产等行业，因为此价钱费用得到一定的控制。另外，由于营收规模并未有较大空间提升，价钱一项保持较平缓的增长态势且规模尚小，费用方面，自从2005年以后，e龙一直保持紧缩运营政策，费用已连续4个季度横盘走势，紧缩快速发展的运营费用控制手段得以显露出来。

【首要聚焦点】

2005q3（运营费用增加明显）：e龙宣布完成对财富之旅的收购，并且成为本在中国唯一的在线酒店预订合作伙伴。另外，有多方面费用增加明显，如运营支出的增长首要由于服务开发、销售和营销支出以及管理和总务支出的增加。服务开发支出的增长首要由于企业在技术、网站和机票预订、酒店预订以及度假等产品上投资的增加。总务和管理支出的增长首要由于业务扩张所产生的专业服务费用和员工支出的增长。

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2007q1（价钱增加明显）：首要由于高价钱的产品和服务在营收中所占比例增加，以及呼叫中心薪酬支出增加。

运营利润方面，上市以来，财报显示自2005年以来e龙一直处于亏损状态，最高亏损超过300万美元，2006年第三季度曾一度扭亏为盈，但随后两个季度，再次陷入亏损之中，e龙盈利能力将在后市继续遭遇考验。

【首要聚焦点】

2005q3（亏损最高）：由于收购以及运营因素，该季度运营费用支出增长明显，而收入规模依然较小，因为此亏损严重。另外，在净亏损中计入了同ray time关联的商誉及无形资产注销所产生的人民币1750万元(约合220万美元)一次不重复非现金支出；

2006q3（扭亏为盈）：原因为由于运营利润中入计入的股权奖励和摊销较少，同时该季度酒店业务预订增幅较大。另外，在06q3，e龙同关联收购方达成最终协议，将以1460万美元的价钱出售旗下一个部门的资产，该部门首要负责运营e龙的一个互动互联网交友社区。