【科讯】数字音乐，谁是第一个流血上市者

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文/倭叔叔

在许多网络公司中，上市可能是各公司做梦追求的事件，但近年来，随着国内网络领域竞争的加剧，敢于头皮出血上市的例子不少。 在海外资本市场，也有中资公司的头脑打破血流进入市场的公司。 例如土豆、唯品会、本网、京东商城等。 个别过了流血期多次来，毕竟是少数，同时需要付出高额的代价来减少评价值。 流血，越来越多是无力的右臂自我救济，是九死一生的豪赌。

结构紧迫的ipo工艺

最近，在网络上数字音乐应用的竞争日益激烈的同时，随着一些大规模音乐应用的合并重组，市场结构变得无法预测，不稳定的形势不可避免地会伤害什么样的神经，ipo的进程提前 这不是健康ipo的背景，但在国内并不少见。 因为对很多公司来说，即使勉强流血，也不想出现被一点蚕食而挺身收买的结果。

通过今年初的整合，数字音乐市场的结构大致形成，以qq音乐为代表的腾讯系、虾米、以每天听为代表的蚂蚁系、酷狗酷以我为代表的酷狗系、以网易云音乐为代表的网易系、其他市场份额的 其中大公司背书的是qq音乐、虾米音乐、每天优美的音乐和网易云音乐，因此酷狗在这种结构中比前面几款财富大气粗糙和资源支持的音乐应用产品看起来略薄，有腾讯资本的背景

在数字音乐领域，版权仍然是最引人注目的问题之一，但在当前领域的现状下，大部分音乐应用涉嫌侵犯正版音乐的权利，大部分音乐应用都有原告和被告的双重身份。 在领域存在法规风险的前提下，上市绝对不是明智的选择，大企业必须实现进一步的战略目标，直到整个市场规范完全为止。

ipo的故事怎么样？

我认为ipo需要完美的业绩表。 华尔街的大佬们多年前可能不容易为故事买东西。 但是，现在，放眼网络数字音乐的领域，似乎找不到任何一家提出没有赤字的业绩表的公司。

现在各家对音乐版权进行了巨大的投资，基本上每个家都有自己的独家版权作品。 同时，取得垄断版权的公司为了由此加强自己的版权特征，一般对外提高一个价格，这种防御性的版权之争，给了各家不少财力支出。 另外，从收入水平来看，每个家庭都有获得一点收入的途径，但比起支出来只不过是9牛1毛。

不会说收入的故事，还能说什么？ 画画是唯一的方法。 但是，在现在的市场份额分布中，并不是很好。 首先，老品牌pc时代的音乐产品，现在处于在市场份额中逐年蚕食的状态，同时移动终端的表现普遍无力的现状，不容易支撑空间的故事。 另一方面，新兴的音乐产品还处于顾客积累阶段，产品的口碑和增长率处于较高的阶段，但继续沉淀需要时间。 当然，对于前者后者还是有资格讲故事的，但是现在是否出来的问题是，因为有再沉淀的时间，所以有谈判权。

哪个是最着急的ipo？

在上述几个音乐应用组中，酷狗确实可能是最着急的ipo之家。

从资本背景来看，现在酷狗没有发生资金危机，但音乐版权之争是争夺资本的战争，没有强大的资本后盾，坚定地立足于领域并不容易。 其他一些，蚂蚁、腾讯、网易都是上市公司，在资金和资源支持方面，有强有力的保障。

从资源层面来看，酷狗在酷狗与酷狗合并后，与海洋音乐合并，明显要求市场份额和版权资源双重叠加，在打高峰后，获得了自己的ipo芯片。 但是，其他竞品逐渐蚕食了自己的市场份额，同时版权资源也有规定的时间，所以酷狗需要完成整合后提交ipo，不要错过时机。 凤凰科技表示，新成立的海洋音乐集团也确实要求年底上市，因此酷狗手中的许多版权预计明年上半年可能到期，在此之前将是酷狗生死存亡的关键时期。

另外，从产品本身来看，酷狗从pc端转移发展迅速，移动端的表现不如pc时代那样，在网络全面移动化的现在，在pc市场份额还没有枯竭之前，最好尽快ipo。

流血了，能成功吗？

酷狗要想成功上市，可能有以下问题。

首先，收入的压力。 上述现在市场上的任何音乐应用公司都处于支出大于收入的状况，上市公司需要非常详细的财务报告书公示情况，酷狗有足够的业绩支撑局面吗？ 唯一具有盈利模式的秀场功能现在也被yy、9158等垂直类秀场产品强烈压迫，酷狗应该从哪里获得收益，还有确定的时效限制的版权战略也与战术型损失的原因相差甚远，不太打动资本市场。

其次合并重组的进程是否会按计划进行。 据相关媒体报道，酷音乐和酷狗音乐已经于年4月合并，与海洋音乐一起组成了新的在线音乐集团，即海洋音乐集团，而且该集团去年已经获得了数亿美元的融资，目前正在准备上市 到目前为止已经过了一年，由于内部调整，发表推迟了，预计在团队合并方面不会顺利进行。 如果虾米和每天美丽的战术不形成蚂蚁音乐，酷狗可能还不会发出与酷我合并的消息。 由此也可以看出，酷狗的神经对外界的运动非常敏感，从侧面验证了区域结构变动引起自身过程的担忧。

最后，我不买资本市场。 这可能是最重要的理由。 在现在的数字音乐市场上，qq音乐和酷狗音乐是pc时代的老品牌音乐的应用，在顾客层面上有相当大的重复。 另外，qq音乐有腾讯背后的资金、资源、周边产品的合作，qq音乐还不像士兵一样动，酷狗的积极行动反而让自己被动。 此外，数字音乐应用的移动网络时代才刚刚开始，资本市场一定会迷恋移动方面有更好快速发展前景的产品，因此需要更加谨慎地看待。 在资本市场的购买预期中，也许并不乐观，但即使接受，也一定会让酷狗不仅血痛，而且价格更低。

在数字音乐领域，谁都不想成为领域中第一家被迫流血上市的公司。 没有人喜欢流血上市，但网络领域竞争如此残酷。 既有断臂自救的唯一途径，有时也是九死一生的英勇告别。

作者:倪叔我的微信公共平台:倪叔的思考暗时间( nishu-think )

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